2022年7月13日，中国香港。鹏元国际已将中国建设银行（建设银行）的国际刻度长期主体评级由'A+'上调至'AA-'，低于中国主权评级（AA/稳定）一个子级。同时，我们也相应地将其短期主体评级从 ‘A-1’上调至‘A-1+’。评级展望为稳定。
此次长期主体评级上调是我们根据于2022年2月4日更新的《政府相关实体方法论》，将中国政府向建设银行提供支持的意愿从“非常强”变更为“极强”而做出的。
建设银行的长期主体评级包含了‘a-’的独立个体信用评分（SACP）。由于我们将中国银行业信用指数从‘bbb-’上调至‘bbb’，该行的SACP由‘bbb+’上升至'a-'。建设银行的SACP反映了该行稳健的业务实力、坚韧的资本缓冲和令人满意的净息差表现。评级也考虑了该行公司贷款的资产质量和易受市场波动影响等负面因素。稳定的展望反映了我们认为建设银行仍是中国金融体系不可或缺的一部分，因此中国政府在有需要时向该行提供支持的意愿将保持不变的看法。
如果中国的长期外币主权信用评级被下调，和/或政府支持建设银行的意愿明显减弱，我们将考虑下调建设银行的评级。
如果中国的长期外币主权信用评级被上调，和/或政府提供支持的意愿进一步加强，我们将考虑上调该行的评级。
关键评级观点
正面因素
稳健的业务实力：总部位于北京的建设银行凭借其资产规模、存款规模和银行业服务的坚实基础，将继续保持其作为全球第二大商业银行的业务实力。该行对经济增长和金融稳定所起的关键作用确保其作为全球系统重要性银行（G-SIB）和国内系统重要性银行（D-SIB）的地位。在国内外市场广泛的分支机构和服务网点的支持下，2021年末建设银行的存款市占率约为9.2%。
此外，建设银行深耕银行卡和资产管理业务。随着该行在消费金融业务的持续投入，2021年末建设银行的境内信用卡贷款为人民币8962亿元，同比增长8.5%，在中国所有国有银行中规模最大。
坚韧的资本缓冲：鉴于建设银行具有良好的盈利生成能力、广泛的资本补充渠道和在面臨非預期波动时保持健全损失吸收资本缓冲的过往表現，我们认为该行将在评级跟踪期间保持强韧的资本状况。该行的资本充足水平持续高于监管要求，2021年末其核心一级资本充足率为13.6%，一级资本充足率为14.1%，总资本充足率为17.9%。2021年全年建设银行共发行境内二级资本债券1,450亿元人民币，用于补充该行二级资本和满足最新的总损失吸收能力（TLAC）要求，将建设银行的总资本充足率从2020年末的17.1%大幅提升至17.9%。
令人满意的净息差：我们预测建设银行的净息差（NIM）虽将随银行业持续收窄，但在2022年至2024年期间仍将维持在高于行业平均水平的2.16%-2.17%的区间。鉴于其获取大量高收益贷款和稳定的低成本存款的能力，建设银行的净息差仍将优于国有银行同业。在政府呼吁降低成本以促进实体经济增长的大背景下，受央行下调贷款市场报价利率（LPR）的影响，建设银行的贷款平均收益率从2020年的4.39%下降到2021年的4.25%，从而使其净息差从2.19%降至2.13%。同时，由于存款市场竞争激烈，该行的同期存款平均成本率从1.59%上升至1.67%。
极强的国家支持：我们最新的评估结果显示，中国政府在建设银行有需要时提供必要支持的意愿从“非常强”变更为“极强”，因为我们认为在疫情后经济恢复过程中，建设银行的产品和服务与政策联动性质的程度加深。作为中国第二大国有银行，建设银行在国内金融市场，尤其是基础设施建设和住房抵押贷款领域占据着不可替代的地位。建设银行的长期战略在很大程度上与中央政府的社会经济目标高度联动。若中国政府支持建设银行的意愿或能力出现任何减弱的迹象，都将立即对评级造成下调压力。
负面因素
值得关注的公司贷款质量：如果建设银行公司贷款所产生的不确定性维持可控，该行的整体资产质量在跟踪评级期间将保持适度。该行的不良贷款主要集中在企业客户，2021年末占总不良贷款的81.8%。公司贷款减值损失侵蚀了公司类贷款产生的37%的收入，从而使公司银行业务的贡献率从39.8%下降至28.1%。2021年末该行关注类贷款（SML）占比2.69%，为国有银行同业中最高。这表明在面对市场不利因素时，公司贷款可能形成更大的不良贷款风险敞口。建设银行的不良贷款率自2015年以来不断下降，仅在2020年受新冠疫情冲击时有所上升。
易受经济波动影响：由于建设银行肩负促进经济增长和行业发展的使命，该行本质上将继续受到经济环境波动的影响。建设银行的贷款组合与整体市场紧密相关，2021年末交通运输、租赁和商务服务业，以及制造业在公司类贷款的占比分别是18.3%、18.0%和14.6%。为响应政府促进小微企业发展的号召，建设银行提供的普惠金融贷款总额高于其他银行同业。理论上说，小微企业在不利情况下更加脆弱。尽管如此，我们认为该行较高的贷款拨备率和拨备覆盖率将有助于缓解潜在损失。
注：
1、 本新闻稿中提到的评级均为主动评级。
2、 本文译自英文版新闻稿。若有分歧，以英文版为准。
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相关评审委员会召开日期：2022年6月29日
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相关评级方法
《全球银行评级方法论》（2019年8月16日）
《政府相关实体评级方法论》（2018年8月31日）
《评级符号和定义》（2018年5月7日）
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