2021年8月12日，中国香港。鹏元国际（“鹏元”）今日发布了《全球汽车制造行业信用评级指引》。
鹏元的《全球汽车制造行业信用评级指引》描述了我们评估汽车原始设备制造商（也通常被称作汽车主机厂）的信用评级分析方法。本评级方法论是基于鹏元《通用工商企业评级方法论》的评级框架而构建。为了更准确地反映汽车主机厂的信用风险，鹏元于《通用工商企业评级方法论》的基础上做出了一些调整，对运营状况的子因素权重分配作出修改并且采用销售量作为评估运营规模的首要考虑因素。对于拥有具规模专属金融业务的汽车主机厂，我们还会评估金融业务如何影响主机厂的经营状况、财务状况和整体信用状况。
除了一些小改动和编辑上的改动外，鹏元根据内部意见对指引的征求意见稿作出以下重大修改。首先，在评估宏观环境风险时，鹏元引进了其他汽车制造业特定的宏观环境因素。其次，鹏元确认了新进的新能源汽车（NEV）主机厂增加了汽车制造业的集中度风险 ；环境、社会和公司治理（ESG）因素和技术进化增加了进入壁垒风险；以及日益流行的“打车”和“拼车”概念增加了增长前景风险。再者，在评估汽车主机厂的运营状况时，鹏元确认将产品评测和累积订单作为主机厂产品因素的评价标准；增加研发成本比率等可计量的研发指标作为技术因素评价标准；并且增加ESG事件作为品牌形象和市场份额（BIMS）因素评价标准。
最后，鹏元在指引的发布版本中将汽车主机厂的专属金融业务及其对主体主机厂运营和财务稳健性的影响纳入考虑范围。为了更好地反映主机厂核心业务的财务状况，除了在主机厂的财务分析中撇除了专属金融业务的财务数据外，鹏元还在“为应对汽车主机厂的专属金融业务而对财务状况分析作出的调整”部分以及“调整因素”部分中的其他潜在得分调整归纳总结了专属金融业务会否对汽车主机厂的财务状况产生重大影响的评级方法。
这些指引将于发布日当天即时生效，我们并计划在未来6个月内完成对相关企业评级的复检。
如欲获取完整指引，请访问https://www.pyrating.com/methodology/in-use-criteria.html.
注：本文译自英文版新闻稿。若有分歧, 以英文版为准。
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